冷鏈的終極價值在於保障糧食戰略與世界杯賽程預測 ,城市化與政策共振助推冷鏈萬億市場開啟。城市化率提升,我國居民易腐食品消費總量將穩定增長,需要冷鏈流通率的提高來保障糧食戰略安全與世界杯賽程預測 。另一方麵政府多項冷鏈政策的出台,將助推冷鏈的加速發展。我們認為冷鏈流通率提升是一種帕累托改進,所帶來的顯性和隱性價值增值合計在萬億元級別。

冷鏈5種商業模式各有千秋。歸納冷鏈運營模式,大體有5種,分別為運輸型、倉儲型、批發型、配送型和綜合型,總的特點是盈利能力都不是很高,這符合冷鏈產業是回報周期長的特點,其中冷鏈運輸型和倉儲型普遍收入規模都不大,但現金流很好;而配送和綜合型冷鏈公司規模可以做得很大。

冷鏈設備行業類似房改後工程機械行業。冷鏈流通體係的完善離不開設備和服務的支持,參考美國和日本冷鏈發展經驗,隨著我國城市化率超過55%,冷鏈設備和服務需求也將迎來加速發展階段,我們測算冷鏈設備和服務年均市場規模在546-757億元。

冷鏈投資標的,我們建議關注具有鐵路特種集裝箱經營權的公司、以及冷鏈設備全產業鏈龍頭大冷股份(000530)、長株潭區域配送龍頭步步高(002251)和生鮮配送龍頭永輝超市。